政策預期收緊 房企迎集中還款窗口 境內外處于高位

經濟參考報  2019/07/26

中原地產研究中心統計數據顯示，截至24日，7月房地產企業境內融資計劃總額已近1800億元。與此同時，境外融資也迎高峰期，融資計劃高達1200億元，刷新歷史紀錄。7月以來，房地產企業境內外融資總額近3000億元。

7月24日，旭輝控股發行的2022年到期16億元的6.70%優先票據于香港聯合交易所有限公司上市。同日，四川藍光發展股份有限公司公布2019年公司債券（第二期）公開發行結果。藍光發展第二期公司債券發行規模11億元，票面利率7.50%。7月23日，廈門建發公告稱其50億公司債獲證監會核準發行，首期規模10億元。7月19日，廈門國貿發行了2019年第一期中期票據，發行總額為10億元。同日，中駿集團公告宣布，于2023年到期的5億美元7.25%的優先票據已經獲批。7月17日，綠地香港控股有限公司發布公告稱，擬發行于2021年到期3億美元債券，發行利率為6.0%。

中原地產首席分析師張大偉表示，政策預期持續收緊，房地產企業境內融資窗口期特征明顯，境內外融資都處于高位。目前融資均用于還債，且部分有具體的限制。

旭輝地產的16億融資，表示擬將用于其現有債務再融資，包括初始買方為貸款方的債務責任。福晟集團擬發行的26億元公司債中，10億元用于償還年內到期四筆債務。金輝方面，30億公司債券獲上交所受理，用于償還已發行公司債券。

2019集中還款期仍在窗口。平安證券的數據顯示，2019年下半年房企境內發行債券到期2879億元、內房股企業海外發債到期602億元、房地產信托到期3362億元，合計6843億元。

海通證券分析師姜超表示，還款壓力還在只增不減。其統計的40家發債房企2018年底合計帶息債務規模達到4.92萬億元，同比增長了19.8%。其中，24家房企帶息債增速超25%，17家增速甚至超40%。

集中還款期遇監管緊縮，部分房企資金風險不言而喻。張大偉說，雖然目前融資政策緊縮，但整體來看，并不是一刀切暫停，而是規范融資投向。對于中小型高負債的房企來說，后期資金的不確定性增加。