地產信托9月募集規模下降，第4季度或延續緊縮態勢

中國證券報  2019/10/15

據中國信托登記有限責任公司(簡稱“中國信登”)最新報告顯示，2019年三季度，信托資金投向房地產行業占比已連續三個月下降，八個月來規模占比首次低于15%。這充分反映出信托業落實監管要求，及時降溫房地產融資業務的響應力。分析人士預計，四季度房地產信托表現或延續緊縮態勢。

中國信登表示，從9月新增規模來看，信托產品投向工商企業的募集金額創本年度新高并列首位。投向金融機構的募集金額列第二位。投向基礎產業的募集金額八個月來首次超過房地產業，位列第三。投向房地產的募集金額環比下降32.08%，規模占比環比下降3.02%，滑落至第四位。

據中國信托業協會發布的二季度信托公司業務數據顯示，截至2019年二季度末，投向房地產的信托資金余額為2.93萬億元，占比15.38%，而據監管部門要求，信托公司2019年三季度末房地產信托規模不得超過二季度末。對此，廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，從當前數據來看，三季度房地產信托融資規模環比出現微跌，符合政策監管的要求，預計第四季度依然會延續緊縮態勢。

從集合信托的角度來看，用益信托金融研究院研究員喻智指出，截至9月30日，9月投向房地產領域的集合信托資金達455.55億元，環比上升7.81%。其規模占比為35.05%，環比增加了5.71個百分點，重新回到首位。從資金募集規模來看，房地產信托新增規模在經歷7、8連續兩個月的大幅下滑后，9月的募集情況有企穩的跡象。但從三季度整體來看，房地產信托三季度募集資金為1529.18億元，環比減少27.50%，房地產信托業務短期內難以逆轉頹勢。

展望四季度，喻智認為，四季度房地產信托表現或相對平穩。一方面，監管依舊嚴厲，房地產業務展業限制較多，而限制房地產業務的重點在于余額管控，因此不存在大幅增長的可能性。另一方面，信托公司在業績上對房地產業務依舊有依賴。房地產業務是重點監管領域，但監管層只是明確對違規行為進行處罰和監管，并未全面禁止房地產業務。

復旦大學地產運營研究所原所長蔡為民說，當前，“房住不炒”等政策已將房地產信托的定位做了更清楚的界定。大量資金已無法透過房地產信托來操作，且房地產市場形勢也不容房地產信托再如過去一般“泛濫”，因此，房地產信托業務難現往日景象，逐漸萎縮是可以預見的走勢。